今年，中国经济快速企稳复苏，而各主要经济体资产收益率却在下降，这让中国债券市场成为外资的“避风港”。根据中国债券信息网发布的数据，在美国国债收益率领跌的情况下，外资持有的中国国债已飙升至创纪录的1.79万亿元。

另一组数据显示，11月境外机构债券托管面额为27663.36亿元，同比大涨47.88%。至此，境外机构投资者已连续24个月增持中国债券。**投资者大量向中国债券倾注资金，显示出外资对中国经济长期健康发展的信心。

中国债券成“香饽饽”

根据**货币基金组织IMF数据，人民币对美元今年以6.5%的涨幅在所有新兴市场**货币中位居前列。同时，与各主要经济体形成鲜明对比的是，中国国债真实利率也非常高。目前，中国10年期政府债券对同期美国国债的溢价已升至250个基点，是有记录以来的.高水平。

在此背景下，**投资者今年向中国债券倾注了规模创纪录的资金。.有说服力的指标是今年日本投资者的行为。据悉，日本在持续抛售美债的同时大幅增持中国债券。日本财务省.新发布的数据显示，10月日本基金净买入中国债券856亿日元（约合53亿元人民币），2020年累计净买入5057亿日元（约合317亿元人民币）。

对此，苏宁金融研究院**研究员陶金在接受**商报记者采访时分析，首先，近年来中国债券市场对外开放步伐加快，债券通在QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）和直接入市等投资方式的基础上更好地满足了境外投资者的需求，并且**三大主要债券指数陆续将中国相关债券纳入，客观上也触发了**更多投资者的配置需求；其次，中国的代表性上市公司业绩在疫情防控期间表现稳定，增长潜力逐步释放，引发了外资的配置需求；再次，利差是中国债券等资产吸引力较大的原因之一，中外利差的背后是中国相较于其他**在抗疫、经济复苏和政策水平方面的优异表现。

主要市场机构普遍看好中国经济2021年将继续****经济增长。今年9月，富时罗素宣布从2021年10月起将中国债券纳入富时**国债指数（WGBI）。德意志银行大中华区宏观策略分析主管刘立男判断，2021年境外机构将继续增持人民币债券投资，全年资金流入债市规模将达1.2万亿元。

陶金认为，中国经济发展行稳致远，具备长期吸引外资分享稳定增长的红利的能力。此外，未来美元将进入较长的贬值周期，与此相对应的是，人民币长期升值是大概率事件，能够与外资流入形成正向循环效应。

助推人民币**化

在陶金看来，中国债券被**投资者所需求有助于增加离岸人民币市场的产品供给，丰富海外市场投资渠道，扩大离岸人民币市场规模，继而助力人民币**化。

不仅是中国债券受追捧，今年以来，人民币在**范围内的吸引力也持续增强。数据显示，今年三季度，在货物贸易项下，人民币跨境使用规模继续扩大，结算使用规模突破1.2万亿元，同比增长14.2%。

中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英对**商报记者表示，中国经济复苏节奏远快于其他主要经济体，对应的资产收益率也相对较高，同时人民币持续升值以及升值预期将吸引更多投资者投资中国。同时，区域**经济伙伴关系协定（RCEP）的签署也将为人民币**化提供更广阔的舞台。“在此背景下，人民币可以更多通过国内金融业对外开放，抓住机遇来寻求更加稳健的发展。”

中国人民银行等六部门不久前发布《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知（征求意见稿）》，进一步简化跨境人民币结算流程，为人民币跨境投融资提供更大便利。央行日前透露，该政策文件将很快出台。

陶金则强调，虽然明年人民币**化进程有望加快，但资本账户尚未完全放开，依然会对人民币**化设置“天花板”，长期需要在推进**化和防止外资进出波动中寻找平衡点。

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